Gengi RMB heldur áfram að styrkjast. Hvernig geta útflutningsfyrirtæki sem bera legur tekist á við nýjar gengisaðstæður?
Undanfarið hefur gengi RMB styrkst gagnvart Bandaríkjadal og fór yfir 6,80 í lok maí. Fyrir fyrirtæki sem aðallega reiða sig á útflutning er þessi breyting að breyta hagnaðarlandslaginu – útflutningspantanir hafa ekki minnkað en fjármagnið í bókhaldinu hefur „minnkað“. Þessi grein, frá sjónarhóli erlendra viðskiptavina, greinir sársaukapunktana og býður upp á leiðir til að takast á við þá.
Undanfarið hefur þróun gengis RMB vakið mikla athygli á markaðnum. Þann 28. maí heimilaði Seðlabanki Kína (Kínverski alþýðubankanum) kínverska gjaldeyrisviðskiptamiðstöðinni (KMK) að tilkynna að miðgildi gengis RMB á millibankamarkaði með gjaldeyri þann dag væri 1 Bandaríkjadalur í 6,8240 RMB. Frá áramótum hefur RMB hækkað um meira en 7% gagnvart Bandaríkjadal. Í miðjum og síðari hluta maí féll gengi Bandaríkjadals gagnvart RMB jafnvel niður fyrir lykil sálfræðilegt gildi sem er 6,80. Deutsche Bank hækkaði nýlega spá sína um gengi RMB og bjóst við að í lok árs 2026 gæti gengi Bandaríkjadals gagnvart RMB hækkað í 6,55.
Þessi hækkun á gengi RMB var knúin áfram af mörgum þáttum: stöðugleika og bata innlendra efnahagslegra undirstöðuþátta, tímabundinni veikingu vísitölu Bandaríkjadals, stöðugri aukningu á afgangi af viðskiptum við útlönd og aukinni áhrifum hækkunarinnar vegna einbeittrar gjaldeyrisviðskipta fyrirtækja.
Útflutningur á legum: „Skæramunurinn“ á milli vaxtar pantana og hagnaðarsamdráttar
Nýjustu gögn um atvinnugreinina sýna að frá janúar til mars 2026 nam útflutningur Kína á legum um 211.900 tonnum, sem er 3,3% aukning milli ára; útflutningsverðmætið var um 1,232 milljarðar Bandaríkjadala, sem er 1,8% aukning milli ára. Samkvæmt ársfjórðungsgögnum jókst útflutningsmagn lega um 16% milli ára í janúar-febrúar og útflutningsverðmætið jókst um 11,3% milli ára, en í mars minnkaði útflutningsmagnið um 22,2% milli ára og útflutningsverðmætið lækkaði um 16,2% milli ára.
Eftirspurn hefur sýnt einhver merki um bata, en gengissveiflur eru að draga úr hagnaðarframlegðinni. Hagnað útflutningsfyrirtækja má einfalda sem „tekjur af erlendum gjaldmiðli × gengi uppgjörs – kostnaður í RMB“ – hækkun á RMB þýðir að sama upphæð í bandaríkjadölum, þegar hún er umreiknuð í RMB, leiðir til lægri upphæðar, en innlendur framleiðslukostnaður er tiltölulega stífur miðað við RMB, sem þrýstir á hagnaðarframlegðina.
Þrír helstu vandamál fyrir erlenda viðskiptavini
Sársaukapunktur eitt: „Ósýnileg aukning“ á innkaupakostnaði
Fyrir erlenda viðskiptavini sem kaupa kínverskar legur í bandaríkjadölum eða öðrum erlendum gjaldmiðlum þýðir hækkun á gengi RMB að við sama verð í erlendum gjaldmiðli helst raunveruleg upphæð gjaldmiðilsins óbreytt, en þegar hún er umreiknuð í innlendan gjaldmiðil eykst hún hlutfallslega – ef innlendur gjaldmiðill viðskiptavinarins er einnig veikur gagnvart bandaríkjadal, mun þessi „tvöföldi gengisþrýstingur“ auka innkaupakostnað enn frekar. Lækkun á gengi RMB er í orði kveðnu til góðs fyrir samkeppni í útflutningsverðlagningu, en eins og er er RMB í hækkunarþróun og styrking raunverulegs gengis dregur beint úr kaupmætti ​​erlendra viðskiptavina.
Vandamál 2: Erfiðleikarnir við að semja um tilboð í pöntun hafa aukist.
Hækkun á gengi RMB hefur leitt til þess að hagnaður kínverskra fyrirtækja í legum hefur minnkað. Sum þessara fyrirtækja hafa þegar staðið frammi fyrir þeirri stöðu að „tekjur hafi aukist en hagnaðurinn hafi ekki aukist í samræmi við það“ – þótt útflutningsmagn hafi aukist hefur hagnaðurinn ekki aukist í samræmi við það. Við þessar aðstæður gætu kínversk fyrirtæki reynt að hækka verðtilboð sín í bandaríkjadal til að viðhalda hagnaði sínum, en ákvörðunin um að aðlaga verð mætir oft mikilli mótspyrnu frá erlendum viðskiptavinum og verðsamningaviðræður hafa lent í pattstöðu.
Vandamál 3: Óvissa í gengissveiflum grafar undan stöðugleika samstarfsins.
Tíðar sveiflur í gengi gjaldmiðla hafa aukið ófyrirsjáanleika langtímasamstarfs milli aðila. Fyrir erlenda viðskiptavini sem hafa gert langtímasamninga gerir óvissa í gengi gjaldmiðla það erfitt fyrir þá að reikna út innkaupakostnað nákvæmlega. Sumar greiningar benda til þess að þegar gengi RMB lækkar hafi erlendir viðskiptavinir tilhneigingu til að biðja fyrirtæki um að lækka verð á pöntunum; þegar RMB hækkar standa kínversk fyrirtæki frammi fyrir hagnaðarþrengingu – þetta ósamhverfa spil gerir langtímasamstarf erfiðara í samningaviðræðum.
??️ Aðferðir fyrir erlenda viðskiptavini
Stefna 1: Stuðla að uppgjöri RMB yfir landamæri til að festa gengiskostnað í sessi
Á undanförnum árum hafa fleiri og fleiri erlend viðskiptafyrirtæki virkt undirritað samninga við erlenda viðskiptavini í RMB. Þetta er áhrifarík leið til að forðast gengisáhættu. Viðskiptaráðuneytið, Seðlabanki Kína og Gjaldeyrisstofnun ríkisins gáfu sameiginlega út skjal þar sem fyrirtæki eru hvött til að nota verðlagningu og uppgjör í RMB yfir landamæri til að forðast gengisáhættu og styðja banka við að einfalda uppgjörsferlið. Fyrir erlenda viðskiptavini getur notkun RMB til uppgjörs beint útrýmt óvissu í viðskiptaferlinu og læst innkaupakostnaðinum á því stigi sem hann var við undirritun samningsins.
Önnur stefna: Nýta afleiður á skilvirkan hátt til að verjast gengisáhættu
Erlendir viðskiptavinir geta nýtt sér fjármálatæki eins og framvirka uppgjör og sölu gjaldmiðla, og gjaldeyrisvalkosti til að festa gengið fyrir uppgjör fyrirfram. Þetta gerir þeim kleift að breyta óvissu í gengisáhættu í framtíðinni í ákveðinn kostnað vegna innkaupa. Til dæmis, með því að kaupa sölurétt á bandaríkjadal til að tryggja hagnað af gengislækkun og selja kauprétt til að lækka kostnað, geta þeir haldið sveigjanleika þegar gengið hækkar en samt stjórnað áhættunni á niðursveiflu.
Þriðja stefnan: Koma á fót gengistengdu verðlagningarkerfi
Lagt er til að erlendir viðskiptavinir og kínverskir birgjar legur setji inn ákvæði um teygjanleika vegna gengissveiflna í samningsskilmálana, þar sem kveðið er á um að þegar gengið fer yfir ákveðið sveiflubil skuli báðir aðilar deila kostnaðarbreytingunum í samkomulagi. Fyrir legur með háu virðisaukandi efni getur birgirinn hækkað verðið um 5% – 10% á viðeigandi hátt miðað við tæknilegar hindranir við að flytja kostnaðinn; fyrir staðlaðar vörur er heppilegra að nota ákvæði um gengisskiptingu. Þessi sveigjanlegi verðtengingarkerfi hjálpar til við að viðhalda langtíma stöðugu samstarfi.
Fjórða stefna: Stytta greiðslu- og innheimtuferlið og hámarka stjórnun sjóðstreymis
Stytting á innheimtutíma sölu er ein áhrifaríkasta leiðin til að takast á við gengissveiflur. Erlendir viðskiptavinir geta samið við kínverska birgja um að stytta greiðslutímabilið og þar með dregið úr áhættu vegna gengissveiflna á meðan innheimtuferli stendur yfir. Á sama tíma geta þeir aðlagað innkaupataktinn að gengisþróuninni og pantað pantanir fyrirfram á tiltölulega hagstæðum tíma.